数据显示，国房景气指数在5月份达到年度最高，自6月份逐月下降，8月份下降至93.7，通常情况下，国房景气指数100点是最合适的水平，95至105点之间为适度水平，95以下为较低水平，105以上为偏高水平。此外从该指标环比变化来看，已连续3个月保持负值。

5、

1-8月份，全国商品房成交均价7618元/平方米，同比增长10.5%。从全国来看，房价还在上涨，但增速已持续五个月回落。

然而，10%的房价增幅，超过过去20年的平均增幅，也明显超过2010年以来的均值（7%左右），也超过GDP增幅！这个房价水平，不算低呀。已经有点不利于民生了。

6、

注：还款负担率（%）=还房贷的现金/当年按揭购房家庭年可支配收入数据来源：

广发证券研报，K指数研究室制图

美国在次贷危机时期，还款负担率最高达32%，2015年，还款负担率为27%左右。而日本在资产泡沫时期，还款负担率最高达到45%，资产泡沫破裂后，才逐步回到20％左右的水平。

对比可见，中国目前高达40%还款负担率，已超越次贷危机时期的美国，已接近资产泡沫时期的日本，可见，中国人的负债程度之深，还款压力之大。

综合上面的数据，笔者认为，这轮房价的涨幅差不多到顶了。

二、如果遵循周期规律，

2017年房价下跌是大概率事件。

2015年的杭州楼市以为自己是个传奇，仅得瑟了八个月就被2016年的楼市迎头赶上，截止到9月20日，杭州楼市已经成交14.51万套，是2015年的1.2倍，从成交均价的历年走势来看，2016年杭州商品房成交均价（时间段：1月1日-9月20日）是17145元/平方米，八年来第二次站上17000元/平方米的大关，仅次于2010年。

数据来源：透明售房网，K指数研究室制图众所周知，房地产是一个强周期、高风险的行业，一般来说，3年左右为一个周期，2007、2010、2013都是一轮周期中的房价高点，结果在次年房价就迎来下跌，2016年杭州商品住宅成交均价（时间段：1月1日-9月20日）创近六年新高，如果遵循历史规律，2017年房价下跌是大概率事件。

三、限购政策重启，释放政策转向讯号

房地产行业除了周期性明显外，受宏观经济环境和国家调控政策的影响也非常大。

信贷政策不可能再向房地产市场放水1本轮实行的宽松货币政策初衷并非单独指向楼市，但在实操中却让重点城市楼市成了最大的得益者，还虹吸了其他实业的资金。

7月26日，中共中央政治局召开会议，罕见提“抑制资产泡沫”，资产市场两大品类，房地产市场和证券市场，处于苦苦挣扎中的股市，不存在抑制泡沫的问题，这无疑就是针对楼市说的。接下来，信贷政策不可能再向房地产市场放水。

如果货币紧缩发生，对楼市绝对将是一个特大利空。

限购政策已上线22016年楼市疯狂的幕后推手之一就有各种利好政策，如今，杭州限购政策已经上线，本地楼市政策已经发生转向！

现阶段来看，限购力度比较温和，如对房价的调控效果收效甚微，后续调控力度可能还会加码，那么本轮行情中，各板块的抗跌能力将陆续展现，“弱势板块”将打响头炮，其他抗跌能力强的板块最终也会被迫在大环境压力下价格下滑。